周皓:财政赤字货币化政策在涂鸦艺术家再创神作:皮克拉莫斯深情相拥热吻历史上没有成功的先例,更不合适中国

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每經記者:張卓青 每經編輯:段煉5月16日,一年一度的清華五道口全球金融論壇如期開幕,不過今年的形式有些特別,此次論壇全程采用線上直播。以“金融戰疫,共克

每經記者:張卓青 每經編輯:段煉

5月16日,1年1度的清昨天湖人隊和獨行俠各自收獲瞭1場美滋滋的成功,今天接著打比賽,這是他們本賽季的第3次碰頭瞭。華5道口全球金融論壇如期開幕,不過今年的情勢有些特別,此次論壇全程采取線上直播。以“金融戰疫,共克時艱”為主題,多位重量級海內外佳賓“雲端”相聚,共話新冠疫情對全球和中國經濟的影響和金融如作甚戰“疫”貢獻氣力。

每經記者也在此次論壇上專訪到瞭清華大學5道口金融學院副院長周皓,周皓就近期備受熱議的財政赤字貨幣化政策建議、美聯儲的零利率、無窮量量化寬松貨幣政策(以下簡稱“QE”)的影響做出瞭解讀,他表示財政貨幣化政策對中國不適合,而對美聯儲推出的零利率和無窮量QE政策,他認為目前來看效果還是比較正面。

周皓:财政赤字货币化政策在涂鸦艺术家再创神作:皮克拉莫斯深情相拥热吻历史上没有成功的先例,更不合适中国

清華大學5道口金融學院副院長周皓主持論壇 圖片來源:主辦方供圖

財政赤字貨幣化政策在歷史上沒有成功的先例,更不合適中國

近期,有學者提出瞭中國可以適度實現財政赤字貨幣化的倡議,從而引發瞭業內和學界的熱議,所謂的財政赤字貨幣化,就是指中央銀行通過公然市場購買國債,對財政進行支持,也借此吐出基礎貨幣實現信譽擴大並創造貨幣。

周皓對記者表示,財政赤字貨幣化其實不是1個新的概念,歷史上實行過這個政策的政權,比如德國歷史上的魏瑪共和國,都滅亡瞭。

如今這個政策又被拿出來討論,主要與歐美國傢出現巨額財政赤字和央行超大量購買2級市場債券有關,但這其實不是財政赤字貨幣化,由於政府債券在1級市場是賣給市場主體的,而市場主體對政府是有束縛力的。

他向記者強調,財政赤字貨幣化政策在歷史上沒有成功的先例,對中國更不適合,由於中國的市場機制還不完善,財政政策特別財政分配的政策效力不高。

美聯儲的零利率、無窮量QE政策目前效果比較正面

今年以來美聯儲屢次實行降息。3月15日,美聯儲宣佈降息至0-0.25%,使得聯邦基金利率重回零利率時期。以後美聯儲再度加昨天清晨,已在外“漂泊”超過1個月的國傢女足回到瞭北京﹔中國男足目前正在迪拜集訓﹔部份職業俱樂部球隊也在海外拉練,還有部份俱樂部放假調整。國內、國際各項賽事均延期多月進行,在沒有正式比賽可踢的情況下,提高訓練質量,保持身體狀態格外重要,大練兵的目的就是為瞭避免球員放鬆對自己的要求。另外,根據專業人士的跟蹤調查,國字號隊伍在大賽上缺少競爭力,其中1個緣由是隊員體能存在比較嚴重問題。碼,宣佈瞭無窮量QE政策。這1系列的政策推出已過瞭兩個月,那末目前來看政策的效果如何,這又將對全球經濟帶來怎樣的影響?

周皓對記者分析道,美聯儲的無窮量債券購買政策其實不是財政赤字的貨幣化,但是為財政政策的更好實行提供瞭1個非常有效的空間。

美聯儲采取的這類非常大的量化寬松、零利率政策,1方面是下降財政政策的本錢,另外也是為瞭避免金融市場出現巨額狂跌。

由於在1929年⑴933年的大蕭條時期,美國政府,特別是當時的美聯儲沒有救助股票市場和債券市場,加重瞭當年大危機的情況。所以從這兩個方面來講,(目1、凡註明來源為"正北方網"、"北方新報"、"內蒙古日報社"、"內蒙古日報社融媒體原創"的所有文字、圖片、音視頻、美術設計和程序等作品,版權均屬內蒙古正北方網或相幹權利人專屬所有或持有所有。 未經本網書面授權,不得進行1切情勢的下載、轉載或建立鏡像。否則以侵權論,依法追究相幹法律責任。前美聯儲的)政策效果還是非常正面的。

那末政策影響什麼時候才能轉達到實體經濟呢?周皓表示,這個進程還是比較緩慢的,也不是單純靠貨幣政策就可以夠到達的。對實體經濟的修復,財政政《福佈斯》在2018年曾估計,現在NBA中國的市場價值已超過瞭40億美元,平均每支球隊的中國市場價值超過1.33億美元。策更重要,而且在這次的經濟衰退中,與新冠病毒疫情的演化也有關系,不是光靠貨幣政策就可以解決的。

近幾個月以來,國際金融市場波動劇烈,“黑天鵝”事件頻出,前有美股破紀錄的4次熔斷,後有WTI原油期貨1夜之間狂跌至⑶7.63美元/北京時間1月4日,湖人隊在主場123⑴13克服鵜鶘,勒佈朗-詹姆斯打瞭37分鐘,17投7中得到17分8籃板15助攻。湖人隊雖然走出去年底4連敗的陰影,但他們仍暴露瞭1些陣容問題,勒佈朗最近5場的場均出場時間爬升至37分鐘,這可不是湖人隊想看到的結果。桶。風波傳導到國內市場,讓中國銀行發行的掛鉤瞭WTI原油期貨的“原油寶”以負價格來結算,造成“穿倉”悲劇,投資人1度需要倒賠銀行。

那末在這類復雜且波動極大的國內外金融情勢下,作為普通投資者該怎樣做好資產配置和風險規避呢?

對此,周皓建議,對就業工作比較穩定的人,在這類動蕩的環境下可以多對資本市場進行投資;對工作不太穩定的人,就不應當在有風險的資本市場上投資瞭,應當多持有現金。

逐日經濟新聞

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